Покупаешь spot, шортишь perp
Цена актива может двигаться, но long spot и short perp частично компенсируют друг друга. Остаётся carry: funding, basis и комиссии.
Как зарабатывать на funding через Spot-Futures: полный Cash & Carry guide
Практический гайд по market-neutral стратегии: купить актив на spot, открыть равный short на perpetual futures, получать положительный funding и контролировать basis, комиссии, ликвидацию и выход.
Быстрые действия
Это обучающий материал, а не финансовая рекомендация. Funding меняется, а маржа и basis могут быстро превратить красивый APY в убыток.
Стратегия
Spot long + Perp short
Цель
Funding + basis carry
Профиль
Delta-neutral
В этом гайде
6 topics- 1Когда funding действительно платит тебе
- 2Как найти пару через Spot-Futures и Funding scanner
- 3Как открыть spot long + perp short без лишнего slippage
- 4Как считать net APY после fees, basis и funding flip
- 5Какие риски закрывают сделку раньше прибыли
- 6Готовый checklist перед входом и выходом
Коротко: как зарабатывают на funding через spot-futures
Зарабатываешь только на net carry
Смотри не на headline funding, а на funding минус fees, slippage, basis drift, borrow/collateral cost и риск ликвидации.
Выход важнее входа
Позиция закрывается при funding flip, плохом basis, тонкой ликвидности, снижении liquidation buffer или исчезновении edge.
Как выглядит хороший funding setup
Хороший setup не обязан иметь самый высокий процент. Он должен быть исполнимым, устойчивым и понятным по выходу.
Funding
Устойчивый
Ставка держится несколько интервалов и не схлопывается сразу после входа.
Basis
Контролируемый
Premium/discount не расширяется против позиции быстрее, чем приходят выплаты.
Liquidity
Глубокая
Твой размер можно открыть и закрыть без агрессивного slippage.
Margin
С запасом
Ликвидационный буфер выдерживает резкие wicks и не заставляет закрываться в панике.
Пошаговая схема сделки
Главная идея: сделать позицию почти нейтральной к цене и оставить только доходность от funding/carry. Чем меньше ручных догадок, тем лучше.
Delta-neutral carry
- 1. Найди устойчивый положительный funding
Сначала смотри не максимальную ставку, а стабильность: несколько интервалов подряд, глубокий стакан, нормальный volume и понятный funding schedule.
- 2. Проверь basis между spot и perp
Если perp сильно дороже spot, short может дополнительно заработать на схождении. Если basis расширяется против тебя, funding может не перекрыть убыток.
- 3. Открой две ноги одинаковым размером
Купи spot и открой short perp на тот же notional. Используй limit orders, если рынок позволяет, и не входи объёмом больше реальной глубины стакана.
- 4. Держи margin buffer и алерты
Funding capture не должен жить на максимальном плече. Контролируй margin ratio, liquidation distance, funding forecast и резкое расширение basis.
- 5. Закрой обе ноги по правилам
Выходи при funding flip, исчезновении net APY, плохом liquidity, расширении basis или когда доход уже собран и риск стал больше будущей выплаты.
Какие фильтры смотреть в scanner
Хороший funding setup начинается не со ставки, а с ликвидности, стабильности и чистой доходности после расходов.
Filter
Why it matters
Pass condition
Funding rate
Показывает потенциальную выплату
Положительный и устойчивый, не одиночный spike
Basis / premium
Показывает разницу между spot и perp
Не расширяется резко против short perp
Volume + depth
Показывает, можно ли войти/выйти
Твой размер не должен съедать стакан
Funding time
Показывает ближайший settlement
Не входи слепо за секунды до выплаты
Exchange health
Показывает операционный риск
Вводы/выводы, API и книги работают стабильно
Формула net APY
Если после этой формулы сделка всё ещё выглядит хорошо, только тогда имеет смысл думать о входе.
Gross funding = Short perp notional × Funding rate × Number of settlements
Net PnL ≈ Gross funding ± Basis move − Trading fees − Slippage − Borrow/collateral costs
Net APY ≈ (Net PnL per day / Real capital used) × 365
Пример расчёта
- Позиция
- $10,000 spot long + $10,000 perp short
- Funding
- +0.02% каждые 8 часов = примерно $2 за интервал
- День
- 3 settlement × $2 = $6 gross funding в день
- Проверка
- Если вход/выход стоит $18 по fees/slippage, тебе нужно минимум 3 дня только на окупаемость
Риски, которые нельзя игнорировать
Funding flip
Положительная ставка может стать отрицательной. Если shorts перестают получать и начинают платить, сетап меняется.
Liquidation risk
Spot long не спасает futures account от ликвидации, если collateral маленький и цена делает wick.
Basis drift
Premium/discount между spot и perp может двигаться против позиции быстрее, чем funding успевает компенсировать.
Exit liquidity
Даже правильный hedge может потерять edge, если закрытие обеих ног проходит через тонкий стакан.
Checklist перед входом
- Funding положительный и устойчивый, а не случайный spike.
- Spot и perp имеют одинаковый базовый актив и достаточную глубину.
- Вход и выход посчитаны после maker/taker fees и slippage.
- Margin mode выбран осознанно, liquidation buffer не меньше твоего risk-rule.
- Есть заранее заданный выход: funding flip, basis stop, time stop, risk stop.
- Алерты стоят на funding, basis, volatility и liquidation distance.
Когда лучше пропустить сделку
- Funding высокий, но forecast быстро падает или уже близко к flip.
- Basis расширяется против short perp и съедает будущие выплаты.
- Стакан тонкий: твой объём невозможно закрыть без большого slippage.
- Тебе приходится использовать большое плечо только ради красивого APY.
- На бирже проблемы с депозитами, выводами, API или резкими mark-price wicks.
FAQ
Можно ли реально зарабатывать на funding?
Да, но только если funding остаётся положительным после комиссий, slippage, basis risk и стоимости капитала. Это активная стратегия, а не пассивный депозит.
Нужно ли плечо?
Нет. Плечо повышает эффективность капитала, но увеличивает риск ликвидации. Для старта лучше думать о safety buffer, а не о максимальном APY.
Чем это отличается от обычного futures funding arbitrage?
Spot-futures вариант использует spot long как базовый hedge против perp short. Perp-perp funding arbitrage строится между двумя фьючерсными площадками и требует контроля funding на обеих ногах.